警惕：港股又近前期套牢区

　　4月24日，在内地宣布调低证券交易印花税的消息刺激下， A股和港股并驾齐驱，进一步出现反弹，其中，上证综合指大涨超过9%，深证综合指数也上升8.7%；港股方面，恒指连升第四个交易日，盘中一度逼近25900点；而国指升幅更显突出，大升超过4%，并且重新站到250天平均线之上，是3个月以来的首次。目前，在A股持续反弹走势的影响下，预期港股市场的活跃气氛将得以保持，资金入市的积极性也将表现较强，大市成交量已进一步激增至1300多亿港元；而沽空金额则未见显著增多，昨天也只有66.3亿港元，占总体成交量的比例只有5%，这表明目前港股市场上的潜在沽压未见明显。

　　恒指昨天在盘中最高曾见25862点，已迫近从去年11月到今年1月的中期间点，但在26000至30000点之间形成的“套牢区”将使恒指要进一步升穿26000点的阻力大关有相当的难度；另外，国指的前期“套牢区”在15000至18000点之间，因此，投资者可将15000点看作为国指的中线阻力位。以目前的情况来估计，大盘上方的阻力已逐步加剧，预料短线走势会趋向区间反复，恒指的上落的范围在25000至26000点，而国指则在13500至15000点。

　　反观内地A股市场，在一连串的利好刺激下，A股已连续大升三天，上证综合指数进一步升至市场预期的第二个目标———3650点附近；市场普遍预期，近期仍将有利好出现，这一憧憬将可对A股带来持续利好的气氛。但我们认为，对于A股目前的回升，暂时只能以超卖后的技术性反弹来看待，建议投资者要密切注意市场气氛的变化。

　　我们认为，A股目前跟H股的走势已经脱节，因为A股由3月展开的跌浪，对H股只会造成心理上的影响；反过来，A股目前的反弹，同样只会对H股造成心理影响，而H股经过近来的大幅回升之后，我们更为关注的是股份估值的问题。