钢铁板块未来可期否

  上周，钢铁板块延续着近期的跌势，五个交易日，板块指数从最高的4380点直线下跌，最低跌至3681点，平均日跌幅超过3%，成为引领大盘下跌的主要板块之一。如果从去年9月中旬算起，板块指数从最高点7255到如今的3681点，跌幅已近50%，超出大盘整体下跌幅度。 

　　如此大的跌幅，显示着机构对钢铁股的深幅抛压，统计数据显示，17家基金管理公司旗下的69只偏股型A股基金一季度末加权平均股票仓位为73．82%，相比去年的83．3%已下降了10%左右，而基金减持的重点股票都集中在银行股和钢铁股上面。 

　　成本压力加大 

　　“造成近期钢铁股板块不景气主要原因，是因为铁矿石价格普遍上涨。”光大证券策略分析师黄学军在接受记者采访时表示。 

　　2008财年，我国钢铁行业与巴西淡水河谷的谈判，已经商定铁矿石涨价65%，平均吨钢增加成本376元左右。而澳大利亚和中国铁矿石价格尚未谈定，澳方要求把海运费加到铁矿定价体系。有报道称澳方要求涨价80%以上，尽管尚未证实，但是我国钢铁行业有一半左右铁矿石由国外供应，原料方面难免受制于人。 

　　据招商证券一份研究报告显示，2008年钢铁行业正在进入高成本的时代，这不仅仅体现在铁矿石涨价中，运费、燃料、电力等也加大了钢铁业的成本压力。 

　　“铁矿石涨价，焦炭也涨价，这让企业的成本提升比较大。”黄学军表示，“另外，业绩一向比较好的鞍钢发布的一季度业绩远低于市场预期，引发了对整个钢铁行业业绩的担忧，再加上市场整体环境并不乐观，都对钢铁板块造成了很大的影响。” 

　　行业前景可期 

　　面临如此大的成本压力，再加上近期公布的一季度经济运行数据显示的通胀压力，固定资产投资增速仍未放缓，国家短期内应该不会改变紧缩的政策，投资者对行业前景堪忧的预期也是情有可原。 

　　“预计钢铁股板块短期内还是要处于调整中。”黄学军也对钢铁股在短期内的压力表达了忧虑。 

　　然而对整个行业的未来走势，招商证券的张士宝在研究报告中指出，钢铁行业能够消化高涨的成本压力，行业景气持续，业绩仍将快速增长，维持钢铁行业推荐投资评级。 

　　受次贷危机影响，欧美经济开始出现放缓迹象，2007年10月IM F将2008年全球经济增长由原先的5．2%调低为4．8%，2008年1月继续下调至4．1%，这对我国钢铁行业的供需状况势必会有影响。 

　　对此，张士宝表示，放缓幅度较小，世界经济增速依然较快。而且美国在全球钢铁产销市场份额已不足8%，美国经济放缓所减少的钢铁需求不足以对全球钢铁供求产生根本性影响，而亚洲的中国、印度及其他新兴经济体经济快速增长将拉动钢铁需求快速增长。 

　　据悉，3月份中国出口钢材416万吨，较上月增加105万吨，环比增加33．76%。而随着国际国内价差空间的持续扩大，2008年4月份钢材产品出口的继续回升是可预期的。 

　　而对目前不断上涨的成本压力，张士宝指出，企业完全可通过扩产、涨价、结构优化、降耗等四种方式消化掉这种压力。 

　　而对如今跌幅巨大的钢铁板块，不少业内人士分析认为，目前估值已实现理性回归，优势重现，尤其是对于宝钢、武钢等一些龙头企业，未来可期。