死守权证不是明智之举

　　因美国金融机构陷入财政困境，本周港股弃守22000点关口，大幅跌穿1月低位21700点，技术走势转差，周中恒指曾低见20572点，其后出现反弹。

　　大市破底而下，投资者当认真考虑暂时将持货沽出止损，尤其是不少热门股都跌破了近期低位，亦见沽压沉重，短期内股价可能仍会反复寻底，死守权证并不是好的策略。另一个要将权证止损的原因是，权证的特性可能已改变，比如由贴价跌至价外，或价外变成了深入价外，根本已不再适合中长线持有。

　　因此，经过大市急跌之后，投资者需要全面检讨手上持货或观察名单，不宜再留恋一些以前的热门权证，尤其是那些已变成深入价外的仙证，它们的投资价值已大大降低。现时大家可能要多花时间，再筛选过一些贴价证作为入市对象，一来权证的条款比较合适，同时权证的街货（市场持货量）也不多，权证反弹时不会受太多套牢盘的沽压所影响。

　　观乎市场上各正股的权证，以国寿及中石油的权证街货较多，亦即是套牢盘较多，如博取反弹宜避开这些套牢盘重的权证，留意其它贴价而且街货少的权证。(作者为法兴证券香港有限公司董事)