基金重仓股:基金看金融、地产股 超跌更具吸引力

作为传统的基金重仓股，眼下，金融地产股的“命运”已被基金与宏观经济连在一起。
　　上周，万科、招商银行等传统金融地产股纷纷交出不俗的年度成绩单。万科年报显示，2007年实现总收入353.3亿元，净利润47.9亿元，每股收益0.73元，每股净资产4.26元。招商银行2007年年报显示，公司实现净营业收入410亿元，同比增长63%，实现拨备前利润242亿元，同比增长73%，实现净利润152亿元，同比增长114%。其间每股收益1.04元，期末每股净资产4.62元。同时，公司拟派发红利每股0.28元。行业分析师纷纷给予金融地产股以“买入”或者“增持”的评级。而市场也已有所行动，据Wind资讯统计，房地产板块上周累计涨幅高达4.34%，位居行业榜首；金融服务板块跌幅为2.22%，而同期上证指数累计跌幅高达4.19%。
　　当前，金融地产股已不是基金的心头好。大农业、资源能源、环保、节能减排、机械等品种频频见诸各基金公司的投资策略，似乎鲜有基金公司提及金融地产。然而对以资产配置为投资原则的公募基金来说，作为主流权重股的金融地产类股票，从来都是其必须配置的主流品种。
　　与宏观经济同呼吸、共命运，这是基金目前对金融地产的基本判断。上海一家基金公司投资总监告诉《第一财经日报》，宏观经济走稳，则银行的盈利增长就可乐观预期；同样，如果政府采取从严的紧缩政策，那么房地产行业将受到显著影响，而一旦出现房地产价格大幅下行，银行坏账率就将立刻上升，这将对中国经济造成很大风险。
　　他认为，一般情况下，通货膨胀时期，房地产的表现应该不错。但经过2007年的大幅加息之后，再加上第二套房上调基准利率1.1倍之后，第二套房的贷款执行利率已经超过了8%，“这样的利率水平在任何市场都是比较高的水平，现在中国香港是3%。”
　　不过，经过此轮调整后，超跌的金融地产股仍被基金视为极具吸引力。国海证券研究员赵峰预计，2008、2009年万科的每股收益将达到1.05元、1.43元，对应的市盈率水平已低于市场平均。北京一位基金公司投资总监对本报记者表示，金融、地产类的龙头公司具有抵御风险的能力和盈利增长的潜力，是能够安然度过风险和带来投资回报的品种。