两会概念股：受益宏观调控 看好6大行业

　摘要

　　事件：从3月3日两会开幕以来，上证指数和沪深300 指数分别下跌超过17%和21%，近期的市场下跌主要来自于高通胀和出口增速放缓趋势之下，投资者对未来经济增长和企业盈利增速的预期发生改变。最近屡屡爆出低于预期的公司业绩公告，似乎也显示了未来企业盈利增速下调的可能性正在加大。我们认为上游产品价格上升以及出口增速下降将使中下游制造业的盈利能力受到削弱，原因是在需求(尤其外需)不足之下，企业转嫁成本上升的能力可能大幅下降。除了中下游之外，如果内需中的固定资产投资也在调控中受到显著抑制的话，上游周期性行业也会受到负面影响。

　　投资策略：投资者应摆脱“政策市”思维，期待印花税调整等政府“救市”手段意义不大，虽或可图短暂的反弹，却并不能改变市场对基本面恶化的预期。在加息不确定性、盈利可见度较低、市场信心低落的情况下，我们认为股市仍难言已经进入安全的投资区间，建议继续保持低仓位。鉴于大盘蓝筹股平均08 年市盈率已到20 倍，而其他很多中小盘个股市盈率仍高达30-50 倍以上，估值风险仍较高，我们建议投资者将配置重点转向业绩预测更为稳健的大盘蓝筹股，股价的安全边际更高。