短期不确定因素颇多 QDII基金或暂难表现优势

　银河证券研究所分析师卞晓宁认为，目前的QDII基金投资主要集中在香港市场，而香港市场和美国市场的相关性很高，因此美国金融市场的未来趋势很大程度上决定QDII基金的表现。
　　根据卞晓宁的分析，南方全球精选基金是目前QDII基金中投资基金比例最高的，而且基金资产投资于全球市场的指数型基金。同时其投资范围也是最为广泛的，既覆盖了美国、日本、西班牙等成熟市场，又覆盖了巴西、俄罗斯、墨西哥等新兴市场，这样，非系统性风险得到了较好的分散。在全球金融市场波动加剧的背景下，这样的投资策略令不同市场的风险相互对冲，减小基金净值的波动幅度，比较适合风险承受力较低的投资者。华夏全球精选对市场不确定因素持有较为谨慎的态度，保持着较低的仓位运作，是其净值表现比较平稳的重要因素。而嘉实海外中国股票基金和上投摩根亚太优势基金较高的股票仓位，则令其净值表现受市场近期剧烈波动的影响较大。
　　信达证券分析师董先安认为，对于目前已经展开运作的QDII基金来说，风险调整绩效排序依次为南方、华夏、上投与嘉实，工银的QDII有待观察。从5只偏股型基金的收益率数据来看，嘉实海外与上投亚太的算术与几何平均收益率之差较大，表明收益率稳定性较差。在4只前后接连发行的QDII基金中，迄今嘉实海外中国的实际收益数据弱于其余3只，预期收益率较低；南方全球精选的收益率较好且波动小，非系统风险低。工银瑞信全球配置数据长度太短，不方便对比。因此，目前QDII基金适合投资目标稳健、对市场风险较敏感的长线投资者。预期收益主要取决于港股走势，在次贷危机阴影下，短期不确定因素颇多。预期短期内，QDII基金相对A股基金不会表现出明显优势，投资者可保持观望。中期来看，鉴于全球经济基础牢固，市场回暖概率较高，已配置QDII基金的投资者可继续持有。
　　
附表QDII基金最新净值
　　资料来源：本报整理
　　基金名称    截止日期    单位     增减    累计
　　净值        净值
　　华夏全球精选    2008-3-6    0.784    -0.003    0.784
　　华安国际配置    2008-1-31    0.989    -0.014    0.989
　　嘉实海外中国    2008-3-6    0.729    0.006    0.729
　　南方全球精选    2008-3-6    0.825    -0.007    0.825
　　上投亚太优势    2008-3-6    0.741    0.003    0.741
　　工银瑞信    2008-3-6    0.989    -0.015    0.989
　　全球配置
　　单位（元）