投资者全线减持认购证

　恒指上周收报24,332点，累计回升了1027点或4.4%，大市日均成交金额由前周792亿港元微跌至上周789亿港元，这已是自踏入2月以来港股全周平均成交金额连续第三周下跌。权证上周平均成交金额由前周259亿港元下跌至上周223亿港元，跌幅13.9%。在大市成交跌幅低于权证成交跌幅的情况下，上周权证市场平均占大市成交金额28.3%，与前周的历史高位32.7%相比，下跌了4.4个百分点。

　　权证成交分布方面，恒指相关权证上周占整体权证市场成交金额25.1%，较前周占24.2%微升了0.9个百分点，这已是恒指权证自去年12月底开始连续第9周高踞最活跃相关资产榜首。而国寿权证上周日均占整体权证市场成交比例则为10.4%，与前周占9.3%相比，上升了1.1%。

　　市场持货变化方面，以2月25日至28日的4个交易日计算，在恒指全周回升4.4%的情况下，市场合共增持了15.4亿份恒指认沽权证，并在同期减持了16.8亿份恒指认购权证获利。个别股份方面，除中电信认购权证获增持了1.3亿份外，几乎所有主要股份的认购权证均被投资者不同程度地减持。被市场减持最多认购权证的是恒指重磅股中移动，权证投资者共减持了8.1亿份中移动认购证，而中海油、建行、中石油、中行及国寿，亦分别被沽出了逾3亿份认购权证。至于认沽权证方面，则普遍获得增持；权证投资者除买入了15.4亿份恒指认沽权证外，亦分别吸纳了2.7亿份港交所认沽权证及1.3亿份汇丰认沽权证。

　　若计及权证的面值，全周共有6.1亿港元从权证市场流走，扭转了前周3.2亿港元的轻微净流入。最多资金净流出的相关资产是恒指认购权证，期间共获得1.6亿港元的资金流出，占整体流出权证市场资金26.8%。中海油认购权证同期9000万港元资金净流出，而中移动认购权证及中行认购权证亦分别获得7700万港元及6200万港元的资金流出。另一方面，全周有较明显资金流入的就只有恒指认沽权证，期间获2.2亿港元资金净流入。

　　总括而言，上周大市虽暂时重拾升轨，而上周尾段整体市场成交亦已较上周初显著回升，然而，从市场数据看来，权证投资者似乎对后市仍较为审慎，纷纷选择沽出手上的认购权证获利，以致市场上大部分的相关资产均在认购权证身上有不同程度的资金流出。