上投摩根QDII投资指南

上投摩根基金管理公司投资副总监、海外投资项目负责人 杨逸枫

每天清晨，当太阳升起的时候，你也开始了一天的忙碌生活。当北京时间5点多的时候，澳洲已经是8点钟的开盘时间。当您8点钟到公司，吃着早餐看着报纸，为A股市场开盘做着准备工作的时候，日本韩国股市已陆续开盘；下午3点，当A股的交易进入尾声时，欧洲人正忙碌着开始新的一天的交易，晚上准备就寝时，全球金融市场的交易重心则到了美国。太阳照在哪块土地上，哪里就有投资机会。当您的资金在全球资本市场上进行配置时，您就拥有了24小时财富不断增值的可能。

有不少朋友问我，为什么在台湾地区基金业顺利发展的时候，却选择内地作为业务开拓的落脚点。基金经理的职责就是选择好的公司进行投资。实质上，对基金经理而言，选择自己服务的地区和公司是一次最重要的选股，因为关系到自己的职业发展前景。长期趋势是基金经理选股的关键，当我们发现每天9点半开盘的A股市场对全球股市的影响力已经比每天晚上的美股来得重要时，未来的职场重心该移往何方，自然就不言而喻了。

内地QDII业务的开放，像一块磁石吸引海外人才流入内地。他们的加入有助于本地投资人把握不同股市的投资契机，分享不同股市的投资收益。

台湾地区海外基金的发展经验，向我们展示了内地QDII产品的广阔前景。根据台湾投信投顾公会的统计数据，截至2007年2月底，台湾地区居民投资境外基金的金额接近1.5万亿台币，再加上投信发行的规模约6000亿台币的海外基金，投资海外基金的金额已经超过本地基金；2006年台湾投信募集新基金共65只，其中40只是海外基金，对比本地基金，海外基金无论在规模还是在发展速度上都已经显现出明显的优势。谈及海外投资的目的，与其说是“不要把鸡蛋放在同一个篮子”以分散投资风险，在看好内地经济与股市长期发展前景的前提下，我更愿意如此阐释海外投资的优势：投资就像在庭院中种植花木一般，我们不会只种一种花，因为这样就只能在一个季节欣赏花开；如果无论春夏秋冬，庭院中都有不同的花次第而开，四季都有不同风情，那庭园自然就美不胜收。

QDII是Qualified Domestic Institutional Investors首字母的缩写，中文是“合格境内机构投资者”。

QDII和QFII（合格境外机构投资者）是相对应的概念。QDII是指在资本项目未完全开放的情况下，允许政府所认可的境内金融投资机构到境外资本市场投资的机制。外国人通过QFII在中国投资A股（以前只能买B股），国内投资人则可以通过QDII投资境外市场。

目前已获得QDII资格的机构包括：银行、基金公司、保险公司、证券公司。上投摩根基金公司是较早获得QDII资格的基金公司之一。

QDII和国内基金的差别主要是一个投资海外、一个投资国内。QDII投资海外市场的股票、债券等证券品种，国内基金只能投资国内市场的股票、债券等证券品种。

近年来，国内基金为广大投资者创造了可观的投资回报，基金这一舶来品，已走进千家万户。中国的市场很美丽，外面的世界也很精彩。从全世界范围来看，国内市场仍是一个相对狭小的市场。据Bloomberg的统计，截至2007年8月10日，国内股票市场总市值占全球股票市场的比例尚不足5%。通过QDII投资海外，您就不必把宝押在这不到5%的市场上，完全可以通过更为广泛的资产配置，一边继续投资国内，一边分享到更多更好的投资契机。