[老基金开放]中银增长基金将于8月30日开放申购

产品介绍

中银国际基金管理公司在借鉴国际“可持续增长投资”的投资理念和方法的基础上，针对中国市场现阶段特点和未来的发展趋势，将数量模型与定性分析相结合，设计了中银国际持续增长基金。 　　中银国际持续增长基金主导投资决策的基本点是从公司的增长性与增长的可持续性两个维度进行分析和筛选，判断持续增长的投资机会，最大程度实现基金资产的长期稳定增长。分析方法见下图。 中银国际持续增长基金公司分析两维图 (一) 盈利增长性 　　盈利的增长性，是指公司业绩基于财务报表所表现出来的增长特征。 　　针对盈利增长性的分析，本基金管理人建立了相应数量化模型，首先对公司的历史业绩表现、未来盈利能力、未来增长预期以及估值水平分别进行评估，然后将以上因素进行综合评定，筛选出增长潜力具备吸引力的公司。 (二) 增长持续性 　　从宏观经济看，增长的可持续性是指经济增长既满足现代人的需求又不损害后代人需求的能力。换句话说，就是指经济、社会、资源和环境保护协调发展。可持续增长不是单指经济增长或社会发展，也不是单指生态持续，而是指以人为中心的自然－经济－社会复合系统的可持续。因此，从三维结构系统出发来定义，可持续增长是能动地调控自然－经济－社会复合系统，使人类在不超越资源与环境承载能力的条件下，促进经济发展、保持资源永续和提高生活质量。 　　从微观层面来看，公司增长的可持续性简而言之是指公司把握市场机会、控制由于经济、环保和社会问题可能带来的风险，持续创造长期价值的能力。例如，在现实中，一些企业只注重眼前利益，忽视技术创新、不重视提高劳动生产率和人员素质，以拼资源、拼设备、拼劳力的简单粗放式经营使企业在短期内出现高效益。这样的高效益主要是通过掠夺式地对生产要素的过量消耗来实现的，以牺牲企业的发展后劲为代价，它不会持久。还有一些企业在生产过程中，只考虑自己的利润，而不考虑环境代价或环境成本。在过去，环境代价由社会承受，随着国家可持续发展战略的确立以及“谁污染，谁治理”原则的实施，意味着企业行为如果危害环境，必然会附着一串惩罚的金钱数字。因此，以牺牲环境为代价获取眼前利益，不仅会破坏环境有限的承载能力，制约未来的发展，而且随着日益成熟的各项环保法规的出台，以及行业环保标准的日益完善，环保违法者的成本也将越来越高。 　　因此，公司增长的可持续性是公司综合竞争力的一种体现，包含了公司的商业模式、发展战略等方面的因素。具备可持续性的公司能够通过确立正确的公司发展战略和卓有成效的管理，来挖掘和驾驭市场的潜在机会，同时有效降低和避免由于经营、环保和其它社会问题而可能产生的成本和风险，为股东创造长期的价值。 　　本基金将针对公司的这种综合竞争力展开研究，从中筛选出具有可持续性增长潜力的股票。 　　通过以上对企业盈利的增长性以及增长的持续性的综合分析，可以根据上市公司盈利增长的强弱以及公司在可持续性评判标准方面的表现，将上市公司分类归入上图中的四个象限。本基金重点专注位于上图中第二象限的公司，并适当考察有可能向该象限改善的上市公司。相反，对于位于或向第四象限方向恶化的公司则采取回避的态度。

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