浙江利捷孙皓
昨日两市大盘震荡走高，上证指数在金融、地产等前期热点板块的带动下收盘站上了5000点整数关口。又一个具有重要意义的整数关口被突破，那么5000点之后行情将如何发展，在后5000时代投资者的投资思路又该做何种调整呢？
蓝筹股上攻动能减弱
市场一直期待的5000点关口终于在周四告破，无论是加息还是次级贷款风波都没能阻止大盘站上新的高点。那么，多头顺利地把红旗插上了5000点关口，是否意味着股指将展开新的征程？笔者认为，虽然大盘站上了5000点关口，但是5000点附近的压力仍不容忽视，这一点也可以从盘面上看出来。本轮行情的主要推动力量是来自于大盘蓝筹股，但是通过盘面观察可以发现，近期大盘蓝筹股的走势正在弱化。昨日虽然股指顺利地站上了5000点，但是中国银行、工商银行、中国石化、宝钢股份、万科A等市场核心蓝筹股并没有创出新高，这表明大盘蓝筹股继续上攻的动能正在减弱，多头继续大幅上攻的信心并不是很充足。而信心不足的原因主要是维持本轮行情的几大因素都将出现变数。
业绩推动因素逐渐消失
本轮上升行情从7月6日开始一直运行到现在，虽然期间受到美国次级贷款风波的冲击，但是股指的上升趋势一直没有改变，而维持这种上升趋势的主要原因是中报业绩的超预期增长。细心的投资者可以发现，本轮行情有两个特点，第一是两市第一份中报披露时间是在7月8日，这和本轮行情的起点仅一天之差，之后随着中报的陆续披露，股指就一直运行在上升通道之中。第二，本轮行情的投资主线是地产、金融、钢铁、有色金属等大盘蓝筹股，而这些大盘蓝筹股的走强也主要是受业绩的推动。今年大盘蓝筹股的业绩表现优异，截至8月13日，两市总市值排名前50的公司预增比例达92％，可见正是业绩的良好增长推动了股指在7、8月份大幅走强。但是这种中报业绩基础将在未来逐渐消失，截止到本周五，主要的大公司业绩已经公告完成，8月31日上市公司的中报披露也将结束，而新的业绩预告密集期仍未到来。可见随着中报披露期即将结束，业绩超预期增长这个推动大盘大幅走强的基础因素将渐渐减弱，市场上涨的趋势将明显放缓。
资金面潜在压力增强
推动本轮行情的另一大因素在于7月份
基金的大量发行。据统计，7月份有9只基金完成发行，占到了今年以来新设基金的20.93%；基金发行募集资金规模约717.64亿元，正是基金的大量发行，使得市场“弹药”充裕，这也是股指大幅走强并能顺利站上5000点的重要原因。但是，基金的发行也存在间歇性，在经历了7、8月份基金大量发行后，不排除未来基金的发行速度将放缓。与此同时，QDII、个人境外投资和特别国债等因素都将在未来对市场的资金面形成潜在的压力。因此，资金推动的因素在未来也将逐渐减弱，这也将导致大盘在未来展开高位震荡的走势。
此外，从市场的预期来看，在股指突破4000点之后市场就把目光对准了5000点关口，而一旦到达这个目标之后市场似乎将迷失目标。与此同时，大盘蓝筹股在本轮行情中均出现了大幅上扬，本身就累计了大量的获利盘，必然需要一个消化调整的过程。而一旦市场的核心热点出现调整，将使市场更加失去方向感。因此，笔者认为，大盘围绕5000点关口进行消化整理是必然的也是必要的。
关注两类投资机会
既然预计未来大盘将围绕5000点展开震荡整理，那么投资者在操作思路上则需要做部分调整。一方面，前期大幅上涨的一线蓝筹股需要采取适当回避的策略，特别是金融、地产板块由于之前的涨幅过大，估价已经有所偏高，不排除未来会展开整理行情。对于这部分个股投资者需要谨慎对待。
另一方面，部分估值仍存在一定优势的二线蓝筹股则可重点关注，如其中的汽车、煤炭、高速公路、钢铁等仍具备中长线的投资价值。与此同时，随着一线大盘蓝筹股的滞涨，部分具备实质性题材支撑的个股受到市场关注，如参股东北证券的亚泰集团、ST吉炭；参股北京商业银行的用友软件等都大受市场追捧。
