推出股指期货一定会提前通知

  
　　中金所研发部总监张晓刚：推出股指期货一定会提前通知

　　“交易所此次推出的期货合约面值设置较高，就是希望在推出开始的时候，市场不要太活跃。”中国金融期货交易所研发部总监张晓刚在昨日举行的“2007上海金融论坛”上表示，如果出现散户参与太多的情况，可能会导致不理性行为的发生。他同时表示，如果股指期货要正式推出的话，金交所一定会提前通知。

　　张晓刚表示，从国际市场经验来看，股指期货推出的前一年，市场有涨有跌并不规律。而金交所在正式推出金融期货之前，一定会提前通知，这将使得一部分市场波动可以得到提前消化。因此，推出股指期货对市场的长期走势不会产生太大的影响。

　　“最近一段时间，金融期货交易所的法律法规现在已基本出台了，交易所的交易规则，也正式向社会公布。除了实施细则和交易规则以外，交易所和会员之间的协议将在近期推出。”张晓刚表示，从金融期货交易所的整个制度设计来看，交易所设立了风险隔离制度，就是把现货和期货在市场的初期分开，证券公司可以通过IB业务来介入；交易所计划建立形成一种金字塔型结构，使得市场处于安全状态。此外，交易所还设立了结算担保制度、保证金监控制度，以保证投资者的资金安全。张晓刚表示，对投资者而言，期股指期货还需要一个认识的过程，交易所开展的一系列投资者的教育活动，将会一直开展下去。交易所将做好各项上市准备工作，并将在中国证监会的统一安排下，在准备充分、条件成熟的情况下搞好市场。

　　台湾期货工会理事长、台湾宝来曼氏期货董事长贺名珩预测，在目前中国大陆股票现货市场蓬勃发展的大背景下，股指期货推出后市场将会非常活跃。他表示，从台湾地区以及国际市场的经验来看，散户和法人市场并重，意义深远。目前，台湾将近90%都是一般投资人的市场，而法人的市场占有率非常低，其中金融机构目前只占市场的1%，地区外法人占到4%到5%，其他都是散户和做市的；其次，台湾地区是先开放外盘再走入到内盘进而发展起来的。目前，大陆证券市场基础良好，相信未来外盘也将会一个很好的发展；第三，OTC衍生性市场将是台湾地区和大陆的发展大势，期货商也会开发更多种这样的产品到期货市场公开买卖。“目前，台湾地区一年有将近1亿口的交易量，其中几乎85%的交易量都是在台指选择权的市场上，而台湾地区的股票期货交易量只有8%到10%左右，从这点推测，大陆市场真正的大活跃时代应该是选择权的市场。 ”贺名珩说。(证券时报)