操盘必读 7月20日证券市场要闻及简评

    上海证券报：经济趋向过热特征明显 紧缩政策呼之欲出

    国家统计局新闻发言人李晓超在昨天举行的新闻发布会上公布了我国上半年经济运行数据，其中GDP和CPI增速等受到各方广泛关注。数据显示，上半年我国GDP同比增长11．5％，全社会固定资产投资同比增长25.9%。今年6月份CPI同比上涨4．4％，上半年达到3．2％，比去年同期增加1．9个百分点。

　　简评：上半年经济运行数据发布后，本报记者分头采访了一批专家。多位专家表示，我国宏观经济趋向过热的特征十分明显，系列紧缩性措施预计很快出台。 

    第一财经日报：6月CPI：牵动下半年股市神经

    根据国家统计局昨天发布的数据显示，上半年CPI同比上涨了3.2%，其中6月份CPI同比上涨了4.4%。上半年GDP同比增长11.5%。对此消息，昨天股市并未作出过激反应。

　　简评：昨天公布的数据基本在机构投资者预期之中。富国基金相关人士昨天表示，6月份CPI同比上涨4.4%，这与一周以来的市场预期完全相符。由于市场对于较高的CPI和后续可能引发的加息等宏观调控措施已有充分预期，在新一轮流动性调控的局势下，上游资源类和下游消费服务类行业仍值得关注。 

　　中国证券报：666家上市公司中期整体业绩有望增长七成

　　 截至7月18日，两市共有678家上市公司发布了中期业绩预告。依据公司的业绩预告情况进行估算，剔除12家新上市公司，666家公司2007年中期预计净利润将达到1387.27亿元，与去年同期相比增幅为77.46%。 

　　简评：666家公司目前的总市值为84081.4亿元，按照业绩预告测算的净利润1387.27亿元计算，这些公司的整体市盈率水平为30.30倍。而7月19日，A股平均市盈率为51.43倍。通过对比可以发现，在近期行情调整和中期业绩提升的双重影响下，市场整体估值水平有望出现明显下降。

　　上海证券报：中金所：股指期货上市时间会提前公布

　　 “股指期货上市时间会提前公布。”中国金融期货交易所研发部总监张晓刚在“2007上海金融论坛”上说道。不过，张并没有明确指出，这一提前公告的间隔时间会多长，只表示这段时间中，上市消息可以在市场中获得充分消化。 

　　简评：中国金融期货交易所研发部总监张晓刚表示，从国际上推出股指期货时对现货市场的可能产生影响的经验来看，中金所研究了10个市场，在推出前一年，这些市场的现货标的有涨有跌，不能得出一个非常规律性的结论。并且，如果提前告知上市时间，股指期货上市对现货市场的影响也将可以在这段时间内获得较为充分消化。

　　上海证券报：基金持有A股市值近1/4 猛吃地产股

　　56家基金管理公司旗下的323只基金(同一契约下分级基金合并计算)二季报今日披露完毕。根据Wind资讯统计，323只基金二季度合计取得净收益2213.10亿元，较一季度增加753.33亿元，环比增幅达51.61%，再次刷新季度净收益历史新高。 

　　简评：二季度，基金重点加仓了房地产、机械设备和采掘业。据统计，期内，256只偏股型基金投资房地产股由475亿元增加到1121亿元，增幅达到136%。截至二季度末，地产已成为基金持有的第四大行业。。

　　 上海证券报：瑞信：全球股市半年内或大跌

　　瑞士信贷分析师19日表示，该行预计，一旦日本的升息步伐开始加快，今年年底前全球股市可能出现一次剧烈调整。其中亚洲股市的平均跌幅可能接近20%。 

　　简评：“未来6个月市场可望保持升势，推动估值超越合理水准，随后市场可能大幅回落，再之后才会重现一轮持续更久的牛市，”瑞信私人银行与资产管理业务研究主管贾尔斯·基廷说。他指出，标准普尔500指数等股指已经升至2000年科技股泡沫时所见的高位，而企业盈利则较当时高出约50%，这使得当前公司股价估值仍偏低。

     上海证券报：2213亿！基金季度净收益创历史新高

　　证券投资基金2007年二季度季报今日全部披露完毕。Wind资讯提供的数据显示，56家基金公司323只基金二季度合计取得净收益2213.10亿元，较一季度增加753.33亿元，环比增幅达51.61%。这一数据再次大幅刷新基金季度净收益的历史新高。 

　　简评：基金净收益猛增的最大贡献仍然来自于偏股型基金。数据显示，仅封闭式、股票型、积极配置型三种类型基金二季度合计净收益就有2175.13亿元，占全部基金实现净收益的比例高达98%。偏股型基金净收益猛增意味着，大多数基金在二季度较大手笔的兑现了浮盈；另一方面也是由于偏股型总规模在二季度大幅上涨导致基金净收益的绝对数额增加。