个别基金出现溢价交易 关注分红可能性大的封基

　□招商证券 王丹妮 宗乐                     
　　上周基础股票市场已经显露出稳定增长的苗头，借助此良好的市场背景，在创新型封闭式基金即将推出的预期，和套利资金短期介入的影响下，封闭式基金折价率大幅下降，甚至出现个别基金溢价交易的现象。我们认为，在以上的条件依然存在的前提下，本周封闭式基金的折价率依然会继续缩小。
　　从长期来看，创新型封闭式基金的成功推出将促使封基整体价格向价值回归。并且经历前期市场调整的投资者，已充分意识到市场风险，风险较低的基金自然成为下一个投资目标。此外，随着更多的封闭式基金到期转型，封基将成为市场稀缺品种。以上原因都将直接导致封闭式基金交易价格的上扬，从而保证了封闭式基金折价率不断缩小的长期趋势。
　　但随着短期套利资金的撤离，可能会引起封闭式基金整体波动，所以近期折价率在长期下降的趋势中，可能会出现波动。
　　基金投资策略方面，期限较短的短期封基其折价率的安全垫作用仍然存在，并可以起到为整体组合提供部分保险的作用。长期基金方面，可以选择单位净值较高、未来分红可能性较大的封闭式基金进行投资。前期已持有的封闭式基金组合仍可继续持有，而近期构建新的封闭式基金组合则应关注市场波动，选择较优的时机介入。
　　偏股型开放式基金方面，还应较多关注基金管理人较长期的投资管理业绩，选择长期净值增长较为稳定的，其股票投资组合中大盘蓝筹股占较大比例的偏股型基金，同时应注意选择符合自身投资风格的开放式基金。