本月总募逾600亿 新基金掌门看牛后市
大盘将延续回升态势
上周大盘经历暴跌后连续4天出现快速反弹，市场投资者信心逐步回升。伴随股指逐步回升其反弹力度有所收敛，显示市场明显流露出大盘持续快速反弹之后的迷茫：是进一步回升超越前期高点，还是二次探底进行牛熊转势呢？尤其是本周加息风波又起。笔者认为，眼前市场已具备较强的抵抗能力，即使存在加息可能，本周大盘强势震荡后仍将延续回升态势。
此次印花税上调突发事件之后，市场对政策变动更加敏感。可以说，投资者信心在这次极大挫伤之后，加深了对政策导向的重新认识，其关注程度空前的提高。同样，政策变动预期也在一定程度上影响到投资心态的不稳定，这就导致了上周五大盘反弹较为沉重。因为本周央行即将公布5月CPI（消费者价格指数）数据，成为了继续加息的依据，而市场纷纷猜测再次加息政策随时会变成现实，显然是对上次暴跌心有余悸。
根据发改委最新发布的数据，5月猪肉、鸡蛋、花生油等食品价格出现不同程度上涨，而这部分在CPI数据占有一定的权重，显然将会推动CPI数据的提升，将会直接触发加息的预期。但值得注意的是，多数证券研究机构针对宏观数据分析后认为，当前加息仍具有一定的空间，只要未来加息未到位而存在着上升空间，那么此次加息对股市的影响有限。换言之，越是市场提前充分了解到加息的预期，提前消化利空因素，到真的加息之际，对股市的影响却反而有限。
眼前市场反弹到3900点这个位置，4000点以上又将面临套牢盘的压力，不少投资者处于一种迷茫状态，是持股还是趁反弹清理仓位，考验着每个市场投资者。不过从盘面特征客观反映看，当前板块热点轮流上涨，市场做多人气逐步汇集，甚至绩差股也加入了反弹的行列，从其走势特征来看仍具有一定的反弹空间。因此，操作上，一方面煤炭、地产、有色金属等行业景气重新转强，其优质个股的投资机会值得关注；另一方面要关注事件推动型投资机会，海通证券借壳上市方案获批引发对券商股及参股券商股的炒作热情，还引发资金注入或定向增发题材炒作的投资机会。
新动力铸就新高点
□ 秦洪
上周五尾盘的一度跳水，主要是因为市场一直存在的“周末综合症”的走势，因为以往的经验显示，上调存款准备金率、上调银行基准利率等重大政策在周末出台的概率较高。所以，在5月物价指数涨幅预期较高的背景下，投资者适度的回吐也是符合市场预期的。
也就是说，本周一能否形成红色星期一，关键在于周末的舆论是否风平浪静。反观周末的媒体，并未出现预期强烈的调控政策。反而出现了一系列关于宽幅震荡检验十足牛市成色等诸多有利于做多的舆论，所以，上周末冲高回落的压力也就烟消云散，大盘出现弹升的概率也就大增。也就是说，红色星期一的概率较高。
近期盘面中市场形成了三大新的做多动力：一是机构资金的实力在近期大增，不仅仅是基金景博等封闭式基金转开放式基金所带来的新增资金。而且上周二放行的4家新基金在本周极有可能进入到募集期，有望快速成为基金的后备援军，从而带来新的做多动力。二是关于QDII的相关报道也凸显了A股市场的投资魅力。据媒体报道，我国已向22家拿到QDII资格的银行发放了总计为148亿美元的海外投资额度。但截至目前，上述机构在海外的业务量仅有8亿到9亿美元，只有6%的使用率。三是市场板块热点也出现了新的动力。在上周，节能环保板块、中小企业板块、矿产资源等成为A股市场新的领涨动力，尤其是节能环保板块的银星能源、轻工机械等个股反复涨停，这对于刚从急跌中走出的A股市场来说，有着极大的提振人气的意义。而中小企业板块的山河智能、荣信股份等个股也在业绩增长的刺激下而持续上涨，再创历史新高，也显示出作为次新股的中小企业板块强势股已成为多头资金重点配置的对象，也有望成为大盘领涨的急先锋。
所以，A股市场仍有望持续反弹，甚至不排除在近期再度持续走强。正因为如此，在实际操作中，投资者可积极做多，重点关注的对象主要有两大板块：
一是前文提及的A股市场新的领涨热点，比如中小板块的科陆电子、荣信股份、浔兴股份、永新股份等个股，矿产资源股的兴发集团、稀土高科、国阳新能等个股。二是半年报业绩有望预喜的个股。因为目前上市公司的2007年半年报业绩大多尘埃落定，这往往会成为上市公司二级市场股价的催化剂。所以，此类个股极有可能成为本周的热门股，建议投资者密切跟踪，比如可以权益法合并券商利润的豫园商城、再比如在5月份以后有新优质资产并表的南山铝业等，类似个股尚有裕丰股份、锦龙股份、大连国际等个股。
两大压力不会中断反弹之路
□渤海投资研究所 秦洪
上周A股市场出现黑色星期一后迅速止跌企稳，充分显示出A股市场走势的极强弹性。不过，上周五尾盘的弱势虽然未改变A股市场的反弹趋势，但依然引起了市场担忧——反弹会否中断？对此笔者认为，虽然大盘在弹升过程中压力重重，但短期内大盘仍有望持续走高。
惊现两大压力
上周末A股市场在尾盘跳水，主要是由于“周末综合症”的影响，因为每到周末，市场总担心会否出台调控政策，上周末更是如此，因为5月份的物价指数可能会再度超出3%的“警戒线”，因此加息预期特别强烈。在此预期下，有不少资金为规避周一低开的风险，选择了套现离场的操作思路。
不过，周末虽未出现预期中的调控政策，但却出现比调控政策预期影响更大的信息，那就是人民币兑美元持续急跌，继上周四跌破7.64回到7.65后，在上周五再度回落，人民币兑美元中间价为7.6656，如此数据意味着人民币升值途中遇到阻力。而A股市场牛市基础之一就是人民币升值，所以人民币汇率近期的回落在一定程度上削弱了这一牛市基础，从而使得A股市场在反弹过程中迎来了一个较大压力。
与此同时，从上证综指日K线图来看，上证综指虽然站稳5日均线，但10日均线、20日均线、30日均线依然有下移趋势，而且这些短中期均线有形成“死叉”的趋势，这就从技术上抑制了大盘的弹升空间。因为活跃资金对技术分析结论更为注意，所以大盘反弹的确也面临着技术面压力。
在动态中化解压力
不过这并不代表笔者看淡A股市场的后续走势，一方面是因为上周人民币汇率的短期回落就如同牛市行情中的一次正常回吐而已，毕竟我国GDP的强劲增长、外贸顺差等推动人民币升值的动力犹存，所以分析人士认为，人民币汇率有望在本周再续升势，从而意味着要从动态角度看待人民币升值过程中的小幅回档走势。这将极大刺激多头进一步做多的底气与勇气，因为这意味着牛市基础经过反复夯实之后更为扎实，从而推动大盘出现反复走高的走势。
另一方面，技术面压力是目前A股市场所有压力因素中最经不起“推敲”的，因为证券市场一直是处于动态变化中的，而技术分析主要是建立在过去走势基础之上的，一旦市场出现新的做多动力，往往会迅速化解技术面压力。从近期盘面来看，新的做多动力不时涌现，较为典型的就有产业政策导向所带来的环保节能、矿产资源板块近期的反复活跃，这些新的市场做多动能足以化解大盘技术面压力。
正因为如此，笔者认为大盘在本周仍将反复震荡走高，甚至不排除本周一出现红色星期一的可能，一是因为那些在上周末担心出台调控政策而短线减仓的资金极有可能在看到风平浪静的基本面之后，再度涌入A股市场，形成买盘力量。二是因为市场所形成的中小企业板块、环保节能板块、矿产资源板块以及券商概念股仍有望反复活跃，从而引领大盘出现红色星期一走势。
关注市场新动向
在实际操作中，建议投资者可以谨慎做多，一方面密切关注盘口的新生热点，包括前文提及的环保节能、中小企业板块等强势股；另一方面也关注新多资金的买盘力量，如新发行的四家基金在积极配置大盘蓝筹股的同时，会否将重点放在一些业绩优异且半年报业绩有望大幅增长的二线蓝筹股中，华鲁恒升、贵州茅台、五粮液等品种在上周的反复活跃可能就是一个信号，建议投资者可以跟踪。
另外，对于半年报业绩有望大幅增长的个股也可跟踪，如在4月份增发收购优质资产的南山实业、再比如说因出售资产而有望在半年报业绩大幅增长的锦龙股份等，类似个股尚有豫园商城、大连国际等个股。