格林斯潘飓风已过 全球股市仍将上涨

     从上周四起，以美国股市为首的国际股市纷纷回调。道琼斯指数一周跌49.25点，这是美股周线七连阳后首度开出周阴线。应该说，以美股为首的全球股市下跌更多的原因是自身超买，而81岁的格林斯潘的言论只是在超买市道中成了人们的获利回吐借口。

　　上周全球股市纷纷回调

　　上周五美股有所反弹，收涨66.15点报13507.28点。今日美股休市。

　　欧洲股市走势类似，法国股市走势较弱，其CAC股指上周四大跌1.2%，周五涨0.15%。英国股市同样较弱，上周四跌0.77%，上周五涨0.08%。欧洲三大股指中，德国的DAX股指较强，其上周四跌0.5%，上周五涨0.54%，竟逆市创下七年新高。

　　亚太股市上周四和上周五走势均弱，原因其更易受中国股市影响，而上周后半周的调整多少和格林斯潘唱空中国股市有关。上周四港股跌45点，周五再跌278点，全周港股跌384点。日本股市上周四和上周五也跌，也拉出周阴线。近期强劲且叠创历史新高的新加坡股市上周开出阴线，一周跌0.73%。

　　地产数据成调整借口

　　美股调整原因之一是上周四和上周五连出了两天的美国房屋数据。上周四美国公布的4月新屋销量高达98.1万套，远高于公布前分析师预测的86万套；上周五美国又公布4月旧房销量报告，该数据是599万套，低于预测的612万套，环比减2.6%，该减幅相当大，是四年来最大一次单月减幅，而599万套的绝对数据是美国去年6月以来最低的一次，这显示美国房地产市场仍未摆脱低迷。

　　“投资人原以为美国会持续低利率环境，促进美股上涨，”安田投信投资顾问公司基金经理人Hiroshi Chano说：“房市正卷土重来，预期降息的心理已消失。”

　　全球股市的这波调整极可能有惊无险，因为上周五日元走出逆转之势，预示流动性和流动性推动的行情仍在兴头之上。上周四日元最后于纽约尾市报121.40对1美元，上周五于亚太时段升值至120.85，原因是市场担心中国股市。但其后日元不断贬值，至周五纽汇尾市时，日元已贬至121.79，创3个多月新低。可以说，对中国股市的担忧已于上周五欧美交易时段被淡化。

　　格林斯潘贡献了泡沫

　　应该说，以美股为首的全球股市下跌更多的原因是自身超买，而81岁的格林斯潘的言论只是在超买市道中成了人们的获利回吐借口。

　　格林斯潘抨击的泡沫行为本身无可厚非，但不能只说别人错误。全球流动资金较10年前大幅增长，这是全球几乎多数股市创历史新高的根本原因，而格林斯潘在美联储任主席时就埋下祸根，所以他应承担大部分责任，而不是只知数落别人。

　　格林斯潘和他的美联储从2001年初起连续十几次降息，理由很搞笑，他们想促进制造业复苏。殊不知美国产能本来就过剩，降息根本不是办法，在生产能力过剩的条件下，利率再低企业也是不会投资的。幸好美国经济还有消费这台发动机，利用负债和赤字进行消费才使美国保持荣景。

　　在格老任内和刚结束的两年内，全球资金增长凶猛。最近10年美国的广义的M3货币供给年均增长近10%，全球其余各经济体央行外储年增13.8%，全球各经济体央行外汇储备目前已由1997年的1.6万亿美元激增至5.8万亿美元。

　　在新形势下，各经济体央行以从前一套来解决货币政策可能有点过时，因为仅凭物价很难了解经济真实热度，应更重视货币供给数据才是。