双环科技：宜化入主 业绩大增

  进入07年以来，我国石油和化学工业出现了多年少见的全面景气上升。利润增速要明显快于产值增速，主要原因是产品价格大幅上升。从今年3月价格看，共有17大类产品均价较去年同期增长30%以上。我们认为，此轮业绩大幅上升能够持续到2008年左右，主要原因是产品价格的上升是有强劲的需求和政府政策作为支撑的。而一部分受益行业复苏的上市公司业绩也出现了井喷，比如双环科技（000707）：公司一季度业绩同比增130.52%，预计07年中期赢利1750万至2334万元之间，业绩变动原因 说明：07年上半年煤汽化运行逐步稳定，产品市场也有所好转。 

    公司是国内上规模联碱生产企业，地处岩盐储量极其丰富、其资源垄断优势相当突出，在同行业的竞争中一直处于领先的地位。目前已具备20万吨合成氨、75万吨原盐 、3万吨硫酸钠、60万吨纯碱和60万吨氯化铵的生产能力。同时，公司具有75万吨原盐生产能力，还计划新建50万吨原盐项目(预期07年中期建成投产)。原盐是公司联碱生产不可缺少的原料，两碱(纯碱和烧碱)是原盐主要的消费领域，我国大约有75%的原盐用于生产纯碱及烧碱，下游两碱行业的快速发展带动了原盐需求的迅速增长。随着我国工农业生产的发展及国家加快中部发展战略的实施，给公司的发展带来了新的机遇。

    公司建设周期长达7年、总投资7亿多元的全球首创的油改煤项目终于成功投产，一举成为了全世界第一家采用壳牌粉煤气化技术生产合成氨的公司。所谓油改煤工程，就是将煤粉碎研磨成极细的干煤粉粒，喷入气化炉进行不完全燃烧制得合成气，该技术有煤种选择程度大、设备简单、转化率高多产有效气体10％左右等优点。而双环科技采用的SHELL粉煤气化技术更是世界上综合效率最高、接近零排放的煤气化技术，在性能方面要优于TEXI－CO的水煤浆技术。公司油改煤技术所带来的巨大效益将越发显现出来，公司未来业绩将持续高速增长！

    另外，值得一提的是：宜化集团拟通过增资和接受国有股权划转方式进入双环集团成为其控股股东。根据有关批复文件，双环集团股权结构调整完成后，宜化集团将持有双环集团51.2％的股权，另外接受托管双环集团18％的股权，实际控制股权为双环集团总股权的69.2％，并从而成为双环科技的实际控制人。湖北宜化集团作为国资委直属的大型国有企业，主营化肥、化工产品制造，实力极其雄厚，入主双环后，将在市场、资源以及管理等方面对双环进行比较大的整合，在资源供给中形成完整的产业链，其资产重组题材极具爆发力！

    二级市场上，该股前期依托10日均线稳步走高，近日在回档整理中量能出现萎缩，表明主力已经深度介入。周二该股被巨单牢牢封死涨停，并创下本轮行情新高，后市有望继续走强，建议重点关注！