大盘蓝筹二季度应有表现

    多家基金公司发布最新投资策略
 
　　□本报记者 徐国杰 上海报道 　　

　　多家基金公司发布最新的投资策略报告称，强劲的企业盈利能力和充沛的流动性将为中国A股市场带来持续稳健上涨的机会，这其中，金融、汽车、机械等行业被一致看好，有基金还认为大盘蓝筹股仍有价值提升的空间，在二季度的表现应超出市场整体。

　　股指期货将增强市场活力

　　对于近期热议的股指期货可能将于二季度推出，光大保德信基金公司表示，“双刃剑”股指期货的推出，将有利于增强市场活力，并加大对沪深300指数成份股的投资需求。同时，由于市场资金仍然充裕，即使近期再度加息，对市场的负面影响也较为有限。

　　泰达荷银认为，二季度股票市场仍将延续结构性牛市特征，大盘震荡加大。震荡动力主要来自前期对低价股和题材股的疯狂炒作，这些股票面临较大的下跌风险。但大盘蓝筹股仍有价值提升的空间，在二季度的表现应超出市场整体。申万巴黎基金公司认为，本轮牛市中长期上行趋势并没有发生变化，健康的调整为投资者提供了更好的买入机会和更具持续性的上涨潜力。

　　大盘蓝筹将有表现

　　泰达荷银指出，今年以来市场风格分化特征非常明显：亏损股微利股涨幅巨大，绩优股、基金重仓股涨幅较小；小盘股涨幅巨大，大盘股涨幅远远落后。之所以出现这个现象，泰达荷银认为：首先，去年四季度大盘股及绩优股的涨幅远远好于小盘股及绩差股，但到去年底，前年的估值已不具有优势；其次，从资金性质来看，去年四季度基金大规模发行，导致流动性充裕的大盘优质股受到基金追捧，而今年以来基金发行规模有所减少，老基金面临较大赎回压力，基金重仓股成为减持对象。但进入二季度后，经过此前一个季度的上涨，小盘股相对大盘股重新恢复了较高的溢价，非沪深300股票相对沪深300股票的溢价从2005年底的60%左右降到了2006年底的10%，而到目前又回复到了50%左右水平。新发基金速度从3月起开始加快，基金总体规模恢复增长，另外，股指期货推出的市场预期又开始变得强烈起来，从以上几个方面分析，泰达荷银认为，绩优股及大盘股将重新获得市场关注，这些股票在二季度将会有超出市场整体的表现，即使市场出现调整，这类股票也将表现出良好的平稳性。

　　具体到行业配置方面，光大保德信基金表示，长期看好金融、地产行业的投资机会，积极投资金属、煤炭、汽车和机械等估值洼地类行业，并在合理的安全边际内积极参与进行实质性重组的公司。以汽车行业为例，经过短暂回调，汽车行业的业绩已经快速复苏，由于投资者对该板块2004年以来的股价回调仍然心有余悸，使得汽车类上市公司目前的股价因为周期性特征而估值偏低。

　　区域性投资机会

　　此外，申万巴黎基金公司还特别提出要关注区域性投资机遇。申万巴黎认为，促进区域协调发展是十一五规划的重要课题，也是十一五期间政府工作的重点之一。每一个重大的区域性发展政策都会给当地上市公司带来巨大的发展机遇。区域板块配置是重要的投资视角，未来申万巴黎基金将继续关注环渤海经济带上市公司的投资机会的同时，更加关注长三角、特别是上海地区上市公司的投资机会。一方面，上海地区经济发展势头良好，保证了本地上市公司的发展潜力；另一方面，在目前通过注入资产实现国有企业整体上市的大思路背景下，上海国有企业尚拥有大量不在上市公司中的优质资产，未来潜力巨大；此外，2006年受偶发事件影响，上海本地上市公司表现明显弱于市场，存在着向合理价值回归的上涨潜力。

　　当然，多家基金公司也指出，经过一年多的持续上涨，股票市场累积的风险加大，美国经济的不确定性、抑制可能出现的股市泡沫的政策、一旦出现下跌基金赎回的负反馈效应等，都可能成为股市大幅调整的因素，建议投资者密切关注各项因素的变化。（中证网）