港股未见大调整迹象！大成康健短线可炒

    纵然美股隔晚续创新高，而内地股市复市也做好，但港股却未能跟随，低开47点后反复回落，午市后跌幅扩大，最低跌至20663点，收市报20706点，跌190点，总成交583.36亿元，全日波幅218点。技术上恒指略淡，但未见有大型调整迹象，整体仍然是上落市格局。
　　大成生化(0809)于本年四月开始起动，股价节节上升，短短一个多月升幅超过七成，近日股价升势略为放缓，进入整固阶段，但整体业务前景尚可看好。

　　大成炒分拆 宜睇位上车

　　上游产品包括玉米淀粉和其它玉米提炼产品，而玉米淀粉可再被提炼成氨基酸及化工产品多元醇。集团06年全年纯利5.01亿元，按年上升8%，期内营业额47.4亿元，上升16%，纯利上升较营业额少是由于去年玉米价格大幅上升，以致增加了集团的原材料成本负担，在玉米价格于短时间内大幅上升的情况下，集团未能有效把成本上升的压力全数转嫁给客户。但随着今年玉米价格已暂时停止上升，年初至今更录得轻微下跌，相信集团的盈利能力有望提升。

　　另外，此股亦有分拆概念，集团主席早前表示已经入表申请分拆糖业业务上市，集团的糖业部分去年占集团营业额14%，占毛利总额达17%，而06年糖业整体毛利增长比05年增幅有25%，相信分拆糖业可帮助释放该业务的资产值，为股价带来刺激。

　　大成生化现价3.46元，股价于急升后现正在整固阶段，有分拆业务概念，可短炒一转，惟之前升幅实在过急，可以等股价调整至3.3元以下水平才吸纳，目标价3.8元，跌穿3.1元止蚀。

　　康健国际(8138)昨日宣布，透过荷兰银行(香港分行)签订有条件配售协议，以每股配售股份0.61元，配售最多3.2亿股新股。根据配售协议，有2.688亿股是配售予Invesco香港，另外5120万股则配售予Fair投资管理公司，集资净额约为1.91亿元。Invesco属美资巨型基金，在纽约、伦敦、多伦多上市，全球管理资金4712亿美元，在亚太亦管理达196亿美元。

　　连同呢次配股，康健5月以来已先后两度透过配售新股引入国际著名基金。本月初集团曾配售最多1.95亿股新股份予独立承配人，配售价为每股0.5412元，当中1.8亿股是配售予荷兰银行(伦敦分行)，另外1000万股则配售予全球著名投资基金的ATLANTIS。经过五月先后两次配股后，大股东蔡志明、曹贵子所持权益由49.65%摊薄至46.81%，至于美资「大芬」Invesco则占4.81%。基于包括Invesco超巨型基金睇中康健，相信此股今日复牌，股价攀高之势仍可望延续，短线变元股已可预期。

　　另一方面，集团于5月初配售所得款项净额约为1.02亿元，若加埋今次配股所得，筹得资金合共2.93亿元，估计足以应付认购行使期权后香港体检(0397)将予发行的首批可换股债券。

　　香港体检向康健发行的可换股债券，第一批可换股债券本金额上限为2.5亿元，兑换价为0.25元，全面行使将发行10亿股兑换股份。另外，康健国际已于5月4日被纳入摩根士丹利资本国际指数(MSCI)香港小型股指数，与成为基金爱股匹配。