基金迎来拆分热

　　□本报记者 徐国杰 上海报道 　　

　　拆分正在越来越受到基金公司的欢迎，逐渐取代大比例分红成为持续营销的主流模式。2006年富国天益率先通过拆分这一创新方式持续营销，但当年一共仅有两只基金拆分。今年以来，获准拆分的基金开始增多，近一个月内，据记者粗略统计，就有7只基金已实施拆分，光大保德信量化核心等基金拟在5月进行拆分，还有不少基金正在酝酿采取拆分扩大规模。

　　拆分成首选

　　与高分红相比，拆分的合理性显而易见，所谓基金拆分，是在保持基金持有人资产总值不变的前提下，改变基金份额净值和基金总份额的对应关系，重新计算基金资产的一种方式。在基金拆分之后，原来的投资组合不变，不必像大比例分红一样需要卖出手中的股票。而且从首只分拆基金——富国天益的运作情况来看，该方法也颇有效。从2006年7月实施分拆后至该年底来看，其净值增长率也并未因拆分而掉队。 

　　不过在2006年天益拆分之后，当年仅有大成旗下一只基金获得批准实施拆分，与此同时，更多基金纷纷通过大比例分红降低净值来“促销”基金。据透露，当时分拆难产，一是由于这类创新需要与监管部门沟通，上报审批，耗时费力，而大比例分红只是常规的持续营销方式；二是此前有关部门对实施分拆是否需要召开持有人大会一事仍在斟酌。时至今日，在各方面的推动下，拆分渐已成为基金持续营销首选。今年以来，尤其是近一个月，多只基金扎堆拆分集中申购。宝康消费品、招商优质、景顺长城优选等基金在今年3月中下旬集中拆分，4月份以来，拆分的基金队伍急剧膨胀。建信恒久价值、国投瑞银创新动力、南方稳健成长二号、申万巴黎新动力都已顺利实施了拆分，基金也相应扩张到了预期的规模。另据悉，光大保德信量化核心、华富竞争力等基金拟在5月进行拆分，还有不少基金正在酝酿采取这一方式扩大规模。

　　渠道反推基金

　　与以往基金公司对老基金持续营销需要通过各种手段调动渠道的积极性不同，这波基金拆分潮在一定程度上也有渠道积极推动的因素。“这次拆分是主渠道主动跟我们提出要求的”，一家基金公司表示，在目前新基金发行节奏仍显悠闲背景下，渠道不愿意自己资源闲置，更何况在目前这种投资者购买基金热情高涨的环境中，迅速扩大托管资产规模不但是当务之急，更是天赐良机。

　　同时，从另一个角度来看，据有关基金公司介绍，渠道、持有人对于分拆非常认同，他们认为分拆对于市场，对于持有人的冲击都是最小的，有的渠道大力建议基金公司还是采取拆分这一形式持续营销。

　　拆分基金大多业绩优秀

　　同时，进行拆分的基金与大比例分红基金相比，一个明显的特点是，能够拿到拆分“通行证”的基金大都是经过一段时间市场检验的绩优品种。如富国天益、宝康消费品都是老牌明星基金。以即将于5月8日实施拆分的光大保德信量化核心基金为例，截至2007年4月24日，该基金累计净值为2.7656元，今年以来净值增长率达到了46.87%，业绩始终排在所有同类基金前1/4。并被晨星（中国）评为“四星基金”。

　　业内人士指出，由于老基金有着过往的业绩作为参考，投资者在选择时可以有的放矢，而且不管是基金经理的操作水平还是基金投研团队的磨合，和没有历史业绩的新基金相比，具有一定的优势。基金拆分为一些恐高的投资者提供了一次购买优质老基金的好机会。同时，业内人士提醒投资者，虽然进行拆分的大多是老牌绩优基金，但如果将基金作为一个稳健的理财工具，还是应该树立长期投资理念。（中证网）