中远洋稳中求胜！永恩大插水

    港股表现反复，早段低开后最多跌161点见20396，其后一度倒升至20618，午后徘徊收报20572，升16点，成交缩减至474亿元。虽然内地股市继续造好，但投资者仍忧虑内地将于五一黄金周前推出宏调措施，故入市态度转趋审慎。技术上，恒指暂险守20500关，惟仍受制于20719-20635的下跌裂口阻力。
　　本周期指结算，加上新股上市及部分资金解冻可能回流入市，均令大市出现大幅波动。近日不少当炒概念股出现大幅上落，传统上高位反复大是见顶的先兆；投资者在现阶段应再度留意一下较有实力及防守性较强的股份，较为上策。

　　其中，中国远洋(1919)实属稳健之选，可稳中求胜；值得留意的是，它已证实市场有关注资消息，已授权管理层进行可行性研究及相关准备工作。中远集团计划将余下的船舶资产逐步注入中国远洋，再安排中国远洋今年下半年在 A 股市场上市。它将A股发行所得款项净额的用途为，16.796亿人民币用于收购中远物流51%股权，约60亿元支付12艘在建船舶所需的资本开支，约2.2亿元投资堆场建设项目，约7.2亿元用于购置底盘车和生产设备以及投资技术改造项目，约7.11亿元投资物流项目，余额将用于补充流动资金。

　　中远集团目前拥有700余艘商船、4500余万载重吨，其中中国远洋拥有集装箱船舶共139艘，总运力381039标准箱，排名高踞全球第五位。如再经营散货船，规模将进一步扩大。

　　现价预测市盈率为17倍，对规模庞大的中远集团而言，属正常水平，从市场形势看，今年可有显著增长，值得中、长线看好，不妨考虑候低收集，可望进一步挑战9元水平(现价为7.15元)。

　　基金巨盘获利 永恩大插水

　　基金的内地鞋业爱股永恩(0210)昨日在公布06年盈利增长15%至2.92亿元后，因与基金预期36%增长大有距离，触发近年来最大的一次获利抛盘，永恩自低开9%后，即如水就下，收市前跌至6.72元低位，并以6.74元报收，全日大跌2.61元或27.9%，成交额达4.9亿，足见沽压之重。

　　永恩的「大好友」摩根大通在本月中曾发表预测报告，预期06年盈利达3.47亿增幅36%，并将目标价调高至12元，结果在上周一(16日)曾炒高至9.8元新高。转眼6个交易日，股价已大跌31%。以永恩去年每股盈利只有0.178元计，上周初炒高至9.8元，相当于55倍PE，即使以昨收市的6.74元计，PE仍高达37倍。永恩高增长期已过，成为基金大举回吐理由，以一年前股价自4元起步炒高至9元多计，基金仍是笑着获利而已。

　　讲开又讲，永恩主业透过女装皮鞋「达芙妮」品牌的「达芙妮D18」及「达芙妮D28」连锁店，以及「鞋柜」连锁店销售，去年品牌业务营业额达23.16亿，增幅27%，另外亦有OEM业务，据悉今年预期订单7-8亿元。换句话说，永恩仍属内地强劲消费增长受惠股，只是基金「炒货疏」，炒过笼而大举获利而已，假若有机会回落至25倍PE，即约4.5元，又会成为基金收集范围。