股市掩盖QDII锋芒 投资范围拓宽欲激活QDII

近日传出银监会“将拓宽QDII投资范围”的消息，“估计年内会推出具体操作办法”，虽然仅是个预期，但已引起市场关注。
　　投资范围早已拓宽
　　2006年7月，中行推出了首只银行QDII产品，为投资者增加了一个海外投资的新渠道。但是为了控制风险，银监会规定，银行QDII资金只能投资境外固定收益类产品，不能直接投资股票及其结构性产品，商品类衍生产品更不能介入。受此影响，银行QDII产品设计普遍偏于保守，收益率较低，不仅未如预期掀起市场购买热潮，反而部分产品出现认购不足或提前清盘。
　　面对窘境，各银行已对其新推出的QDII产品投资范围有所拓宽。如春节后中行推出的第2期QDII产品，就将所募集的人民币资金，转换成美元投资于开放式股票基金、美元固定收益和货币市场产品。其中的开放式股票基金，就是以中国企业股票（H股）、中资企业股票（红筹股）及香港股票为主要投资对象。交行与汇丰银行于去年合作推出的QDII产品，与香港恒生指数的表现挂钩；东亚银行正在发行的第4期QDII产品，与美林全球精选行业配置组合指数表现挂钩。
　　尽管各银行新推的QDII产品涉足了股市，但还没有一家破例直接投资股票，基本上是与股票型基金挂钩。业内人士分析，银监会扩大投资范围后的银行QDII产品，有望直接投资海外股票市场，包括可能引入更多投资工具。
　　股市掩盖QDII锋芒
　　银监会将拓宽QDII投资范围的消息，虽然让持续低迷的银行QDII产品看到了转机，但银行内部的反应却没那么兴奋。某外资银行相关人士透露，尽管银行QDII产品的投资范围，事实上早已拓宽，但目前投资者对QDII产品的兴趣并不明显。
　　业内人士分析，目前造成QDII产品遇冷的原因，除了人民币升值预期之外，境内其它投资市场的火爆也是重要因素。前者目前基本已通过汇率锁定方式解决，而国内股市火爆，则让QDII的吸引力大为降低。中国人民大学财金学院副院长赵锡军认为，QDII产品发展的好坏，除了跟汇率变化相关外，还要看海外投资回报率的变化和国内投资者的情况。目前国内投资者几乎将目光全部聚焦在股市上，银行QDII产品即使拓展投资范围，也无法和现在的股市回报率相比。
　　据渣打银行一份研究报告显示，截至今年3月，QDII获批的额度共计185亿美元，而尽管目前银监会已批准11家中资银行及8家外资银行的QDII资格，但统计数据显示，QDII产品只涉及了30多亿元人民币。显然真正使用的额度在获批额度中占比非常低。