晨鸣拟发H股 带动纸业板块整体估值上移

    晨鸣纸业日前发布公告称，公司拟发行H股募集资金30亿港元，其中不低于80%的募资将投入湛江木浆项目及原料林基地的建设，其余部分用于补充公司的流动资金。

    受此消息刺激，该股昨日复牌上涨6.97%，整个板块也有较大涨幅。纸业板块平均涨幅约为2.99%，其中青山纸业（600103）走势强劲，并于尾盘涨停，福建南纸（600163）、宜宾纸业（600793）、银鸽投资（600069）涨幅分别为6.84%、6.51%、5.15%。业内人士表示，晨鸣纸业发行H股将改善整个造纸行业的形象，提升行业估值水平。

　　国泰君安分析师指出，晨鸣纸业本次H股发行募集资金项目是国务院批准的国内最大的林浆纸一体化项目，预计建成投产后，浆厂每年可实现利润10亿元左右，原料林基地可实现利润1亿元左右。中金公司指出，基于2007年的盈利预测，晨鸣A股市盈率水平为17倍，而香港市场纸业公司玖龙和理文等的平均市盈率为20倍，晨鸣的估值明显偏低。预计晨鸣纸业A股还有20%以上的上升空间，合理股价约11.60元。

　　另外，人民币持续升值也对纸业公司构成利好。我国造纸业约有近80%的木浆和废纸需要依赖进口，且因国内造纸企业设备落后，近年来大量引进国外生产线。人民币升值可大大降低企业的造纸成本和设备采购成本，从而减少其财务费用，提高盈利能力。

　　业内人士认为，除晨鸣外，行业内其他一些重点公司，如民丰特纸（600235）、太阳纸业（002078）、华泰股份（600308）、美利纸业（000815）等个股也具备一定投资价值。