江西铜业：产能大增　估值偏低

　 农历年黄金周长假期结束，内地股市于今日复市，尽管人行刚于昨日起正式上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，但观乎市场反应颇为平静，照睇深沪股市开红兼收红的机会依然不俗。内地股市「停赛」期间，本地中资股主要以轮流炒为主，其中有注资、重组，或者炒A+H股股价溢价收窄等因素的股份仍为市场焦点所在。上周所见，有重组概念的中航技术(0232)便涨近5成，至于东北电气(0042)则因A股较H股存较大溢价，而成为炒家留意对象，也令其周内录得逾4成升幅。　　江西铜业(0358)于内地A股的报价为16.06元，较H股上周五收市价的8.89元，溢价达44.65%，在市场对两地股价差距较大的股份多有憧憬下，相信是此股可续留意的原因。另外，最近贵金属价格显著走高，外围铜价也见回勇，亦成为推动其后市走高的动力所在。据管理层早前预期，江铜06年全年的产值将达到300亿元人民币，较去年增长约5成，其中精铜产量料达43万吨。以现价计，江铜06年预测市盈率仅为5.37倍，较海外同类型股份平均巿盈率近7倍为低。随着贵冶4期工程项目展开，集团今年精铜产量将增产至70万吨，在产能大增下，也为盈利保持平稳增长提供动力。在股价强势已成下，其下一个目标将上移至年高位的9.75元，惟跌破10天线的8.35元则止蚀。

　　投资策略 

　　红筹及国企股走势：中资股维持轮流炒作，有消息跟尾的股份可看高一线。

　　江西铜业：H股与A股有收窄的空间，估值偏低，均有利后市。

　　目标价：9.75元

　　止蚀位：8.35元