申万巴黎：投资反弹和结构调整是主线

记者 徐国杰 上海报道

　　申万巴黎基金管理公司日前发布今年第四季度投资策略报告称，投资增速在2007年将会呈现触底反弹的走势，因此，申万巴黎看好投资的快速增长势头。

　　在投资的快速增长背景下，申万巴黎建议关注消费升级领域、人民币升值影响领域、价格和资源品价格调整的公用事业领域、出口商品升级领域及被国内商品替代的进口商品领域。2004年产能过剩，在经历了新增产能控制和产品需求持续增长之后，过剩产能已经得到了消化，设备利用率水平将逐步恢复，景气处于复苏阶段的领域。

　　此外，随着时间的推移和几只超级大盘股的相继上市，投资者对大盘股上市带来的股市扩容压力正在变得淡然处之。相信未来大盘股上市只会带来股市的短暂回调，而不会再出现恐慌性下跌的局面；另一方面，宏观调控担忧正在淡化，强劲的经济表现会再度激发投资者的信心。

　　报告同时表示，10月份的股票供给压力是最近几个月最大的，因为有工行上市而很有可能成为股市的转折时期。一方面困扰市场多时的工行上市如期来临，资金分流压力会导致股市下跌；另一方面，市场也将迎来新一轮上涨机会。随着工行的发行 “靴子”落地，投资者对扩容的担忧会进一步释放；后面虽然还会继续有大盘股上市，但是类似于中国人寿这样的超级大盘反而会受到欢迎。同时，宏观调控过后，依然强劲的企业利润数据和经济快速增长的前景也给了股市上涨充分的理由。充沛的资金供给则会成为股市上涨的最直接推动力。因此，报告认为10月份就是一个利用股市回落建仓的好机会。